ST中捷2022年半年度董事会经营评述

  报告期内，企业主要从事中、高档工业缝制机械的研发、生产和销售业务，产品最重要的包含工业用平缝机、包缝机、绷缝机、曲折缝机、特种机等系列200多个品种，具备年产约80万台工业缝纫机的生产能力。

  缝制机械制造业是我国轻工业的分支行业，具有劳动密集型和技术密集型相结合的产业特性。缝制机械最重要的包含两大类产品：以加工生活资料为主的家用缝制设备和以加工生产资料为主的工业缝制设备。

  工业缝制机械除满足纺织服装行业生产加工服装等产品外，还大范围的应用于鞋帽、箱包、皮革、玩具、复合材料、家居用品、户外用品等需要裁剪、缝合和装饰等领域。

  日本、德国等发达经济体为全球缝制机械行业的传统制造强国，拥有行业较大部分的核心技术，在技术、质量、品牌等方面领先全球，占据着全球缝制设备中高端市场的主要份额。随着全球服装产业的发展，加上缝制机械产业进一步向中国的转移，我国缝制机械行业经过三十多年的发展，目前我国已成为全世界缝制机械产品的制造中心，我国缝制机械设备全年生产的各类缝制机械数量约占世界产量的85%以上，为全球第一大缝制机械产品生产国。

  我国缝制机械行业总体可谓大而不强，在自主创新、制造工艺、产品质量、品牌美誉度、产品附加值等方面仍有很大的差距，并且国内行业内同质化竞争比较严重。

  公司于1994年涉足工业缝纫机行业，目前有着先进的装配、涂装、铸造、机壳加工自动化装备，成为全世界工业缝纫机产销顶级规模的生产基地企业之一，年生产能力达到80万台。

  缝制机械行业的周期性主要根据下游纺织服装、箱包、鞋帽等行业用户对缝制设备的购置和更新升级周期性。

  缝制机械行业的下游纺织服装、箱包、鞋帽等行业属于典型的消费品行业，不存在行业自身的周期性，但会受到经济衰退、居民消费能力变弱的影响。因此，缝制机械的需求与下游产业的生产状况有关，作为上游的缝制机械行业也呈现出弱周期性的特点。

  在季节性方面，与下游服装等行业对固定资产投入的季节性相一致，工业缝纫机行业也具有一定的季节性特点，第一季度和第四季度销售相对更旺。

  二、核心竞争力分析 公司经过多年发展，在研发设计、生产能力、人才建设、市场营销体系、供应链管理体系、内部经营管理体系、品牌知名度和美誉度等方面已有较大积累和发展，形成了较强的综合竞争优势，具体如下： 1、规模优势 目前我国缝制机械制造企业众多，行业相对来说还是比较分散，但公司已具备年产工业缝纫机80万台的生产能力，在国内缝制机械行业中排名前列。 2、营销优势 公司在国内外市场已形成将近500家一级经销商构成的营销网络。公司通过终端与产品、品牌的有效协同来实现与经销商的双赢，将公司的经营理念推广至各级经销商，通过公司与经销商对客户的售前、售中和售后服务共同树立了“中捷”品牌的良好形象，共同享有逐渐完备的营销体系，实现品牌价值和营销渠道共享的双赢局面。 3、品牌和市场优势 公司自上世纪90年代中期开始生产工业缝纫机，起步时间早，在行业内有很高知名度。企业具有“中捷”驰名商标。公司采取多品牌差异化战略，使公司各种类型的产品市场定位清晰，各个品牌之间互补，实现了区域网络、客户群体、售后服务等资源的优化整合，最大限度的发挥出品牌立体格局所带来的优势。同时，公司实行总经销制，建立了全球经销网络，公司产品覆盖范围广泛，市场需求稳定，有效地避免了产品营销售卖过于集中的风险。 4、技术和人才优势 公司是浙江省名牌产品企业，拥有省级研究院及国家高新技术企业，公司多年来通过多途径多方式逐步的提升研发水平，开发出了适应市场发展的新趋势的产品。公司已研发出十四大系列200多个品种的工业缝纫机产品，截至2022年6月底，公司共拥有446项有效专利技术，其中发明专利37项、实用新型专利340项、外观专利69项，2022年上半年新申报专利29项，其中实用新型专利21项、外观专利8项。公司积极培养新技能人才，现拥有省151人才1人，市211人才第一层次1人，玉环市实用人才5人，持有玉环市英才卡2人，核心管理人员及主要技术人员在公司工作年限超15年以上，对公司认可度及忠诚度较高。 5、装备和制造优势 通过首次募集资金和增发资金的技改投入，公司目前已形成了铸造、机加工、涂装、装配自动化生产规模，先后引入日本马扎克、韩国斗山等高精度加工中心，拥有总投资1.3亿元全球最先进的缝纫机制造柔性加工生产线，也是国内首家采用日本牧野机床公司开发研制的大型自动化柔性生产系统。近两年，企业主要对机加工车间进行了技改投入，对老流水线进行了更新换代，对重点产品加大了设备投资，具备年产80万套缝纫机机壳的生产能力。同时，为提高流转效率及装配能力，公司启动扩建装配楼建筑规模13,000多平米，公司的装备和制造优势在国内同行业中相对领先。 6、质量控制的优势 公司在行业中较早地构建了缝纫机生产的全流程质量管控体系。目前，公司设置了独立的来料检验测试中心和品质保证中心，并配备了将近100人的质量控制队伍，对来自外部的所有缝纫机的原辅材料和采购零件实施专业的尺寸、精度、材质、性能进行专业检验测试并负责对供应商进行培训、指导；对企业内部从毛坯铸造、机加工、喷漆、装配、整机检测、寿命试验、顾客信息反馈处理的全流程品质管控。拥有用于铸造毛坯材料化验的X光材料分析仪、用于机加工精度检测的蔡司三坐标检验测试仪器、用于零件材质分析的元素成分分析仪、用于形状检测和轮廓检测的圆度分析仪、投影仪、二次元检测仪等高端检测设备。2018年从某国际知名品牌引进了专业的质量管理团队5人，为公司品质今后的逐步提升储备了人才优势。 7、产业集群效应优势 台州缝制设备行业作为台州国民经济的基础性装备产业，产业关联度高，技术资金密集，吸纳就业能力强，是台州制造业总实力的集中体现。经过30余年的发展壮大，已形成相对完整的产业链和集群效应，并跃居全球最大的工业缝纫机制造和出口基地。截止到2019年末，台州市共有大小缝制设备整机生产企业150余家，零配件企业200余家，共吸纳从业人员约2万余人。台州作为我国缝制设备制造之都，通过近年不断的发展和转型，产业链逐渐完备，通过市场之间的竞争、合作和学习，进一步加快行业优势资源集聚，使台州产业集群在行业的影响力及地位不断的提高，行业工业缝纫机前十强企业中台州占到六家，全球缝制机械规模前十强企业中台州占到三家。 台州发达完善的缝纫机生产配套体系为公司产品生产的协作配套、成本控制以及熟练技工的输送创造了有利条件。

  三、公司面临的风险和应对措施 （一）可能面对的风险 1、疫情影响：2022年上半年，国内疫情反复波动，疫情的不确定性会增加消费市场及投资的不确定性，某些特定的程度上会降低缝制机械行业下游纺织服装、箱包、鞋帽的消费能力。 2、行业风险：缝制机械行业处于产业成熟期，行业竞争较为充分，行业集中度不高。由于市场供大于求，行业内竞争非常激烈，产品同质化程度高，尤其是中、低端产品价格战日益明显。 3、技术风险：公司研发的新品难以快速有效地转化批量产品，技术成果转化后，且容易被竞争对象模仿，给公司技术应用带来风险。 4、市场风险：由于服装产业极易受经济提高速度放缓、汇率波动、棉花等原料价格波动、劳动力和能源、环境成本上涨等诸多因素影响，将直接影响服装行业对缝制设备的需求，因此导致缝制机械行业波动。 5、汇率风险：报告期公司出口业务占到公司总收入的48.45%，国外客户主要是采用美元作为结算货币，若人民币对美元升值，将影响企业出口业务的盈利水平。 6、固定资产投资风险：公司为应对人力成本上升加大对自动化设备投入，包括为提高流转效率及优化装配能力进行的基建及设备投资，未来可能存在产品规模无法覆盖公司投入的设备而增加的固定成本的风险。 7、原材料价格持续上涨的风险：公司缝制机械的成本构成中，直接材料成本占比在80%左右。上游原材料行业受政策和市场因素的影响，将导致公司所需原材料、零部件等价格持续上涨，影响企业的利润空间。 8、被中国证监会立案调查的风险：因公司涉嫌信息公开披露违法违规，中国证监会于2022年3月23日决定对公司立案调查。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，若公司受到中国证监会行政处罚，且违背法律规定的行为触及重大违法强制退市情形的，公司股票有几率存在终止上市风险。 9、广州农商银行案件的诉讼风险：广州市中级人民法院作出的(2020)粤01民初2011号一审《民事判决书》，判决公司及另外两家公司分别在1,585,666,666.67元范围内对华翔(北京)投资有限公司不能清偿涉案债务的二分之一部分承担赔偿相应的责任，同时分别在7,978,551元范围内承担部分诉讼费用。 如果最终生效判决判定公司应承担的赔偿相应的责任与一审判决一致，公司资产将可能会被司法执行机关通过直接划转、拍卖或其他方式来进行变现处理，这将对公司生产经营、财务情况以及现金流量产生重大不利影响，且公司股票存在被实施退市风险警示的风险。 （二）应对风险的重要举措 1、关于疫情风险：尽可能做好市场需求、产品库存及现金流等重要指标的合理配置，努力保持公司市场占有率地位，稳步推进公司可持续发展。 2、关于行业风险：公司将采取中、低端产品优质保量，高端产品提质放量，努力避开价格恶性竞争。 3、关于技术风险：公司将加快技术成果的转化力度，并加大对知识产权的保护力度。4、关于市场风险：公司将优化各个客户的出售的收益及产品结构比重，此外多举措降低产品成本，保证公司产品拥有非常良好的性价比。 5、关于汇率风险：公司将对国外销售业务及时作出调整售价，此外通过调整结算方式包括提早或推迟收汇，包括进行适度锁汇，以此规避汇率波动带来的风险。 6、关于固定资产投资风险：公司将努力提高市场销售份额，扩大公司生产能力，以此来提高设备的利用率，此外，在选择设备及工艺时尽量满足别的产品的生产兼容性。 7、关于原材料价格持续上涨的风险：公司将根据原材料上涨及市场之间的竞争情况，做好销售价格的动态调整，在争取市场占有率的同时尽可能保持销售毛利的稳定；同时尽可能提高一些产能，通过规模效应提升公司的整体盈利能力。 8、关于被中国证监会立案调查的风险：公司董事会和管理层将积极努力配合中国证监会的相关工作，并严格按照监督管理要求履行信息公开披露义务。公司将逐步加强对《公司法》、《证券法》、《上市公司信息公开披露管理办法》等有关规定法律法规的学习，提高业务能力，同时提升公司管理层法律意识，认真履行信息公开披露要求，全方面提升信息公开披露工作质量，及时进行信息公开披露。 9、关于广州农商银行案件的诉讼风险：公司因不服广州中院作出的一审判决，在上诉期内，向广东省高级人民法院提出上诉，广东省高级人民法院已于2022年7月1日对该案件进行了开庭审理，尚未有结果。 如果最终生效判决判定公司应承担的赔偿相应的责任与一审判决一致，因该诉讼的责任主体为上市公司，公司主要营业业务实施主体全资子公司中捷科技为独立法人，因此财产执行标的不直接涉及到中捷科技的资产，但若公司持有的其他资产不足以清偿债务，中捷科技的股权存在被强制执行的可能，如届时被强制执行，公司也将同债权人、司法执行机关进行充分沟通，努力保证股权被平稳妥善处置，尽可能保证中捷科技本身的业务包括供应商、经销商及员工就业等不受较大影响。 此外，就上述的赔偿可能，公司将采取包括处置资产、引入新投资人、债务重组、资产重组等方式来承担具体的赔偿相应的责任，至于前述方式是否可行存在不确定性。

  上半年，新冠疫情、俄乌战争、全球通胀等冲击和挑战相互交织，行业下行压力增大。奥密克戎病毒在中国引发新一轮疫情，对就业、消费、需求等造成较大影响，下游需求快速萎缩，缝制设备内销由正增长转入断崖式下跌。俄乌战争推升全球通胀，引发能源危机、粮食危机和地理政治学危机，外部环境不确定性显著增大。海外大多数国家解除疫情防控全面回到正常状态的生产、生活秩序，疫情解封红利和消费需求持续释放，东南亚加速复工复产，行业出口总体保持向好态势。受诸多因素影响，我国缝制机械行业经济稳步的增长势头在四月份开始急转直下，上半年行业运行整体呈现出“内冷外热”、“经济下行”的显著特征。

  面对复杂多变的国内外经济发展形势及行业下滑趋势，公司全资子公司中捷科技抓住工业缝纫机销售旺季，实施了积极的销售政策，面对下滑现状，进行了适度的促销政策，同时，还新增国内外市场经销商数量，从而保持了上半年度主营业务出售的收益与上年同期持平，较上年同期增长1.56%。此外，受美元升值及销售均价小幅提升影响，导致上半年度中捷科技汇兑收益较上年同期增加、主营业务毛利率较上年同期略有增长。

  报告期内，公司实现营业收入5.13亿元，较上年同期下降0.41%；实现盈利2,240.19万元，较上年同期增长31.34%；归属于上市公司股东的净利润2,061.29万元，较上年同期增长39.58%。

  上半年，公司主要营业业务的实施主体全资子公司中捷科技紧紧围绕2022年度战略及计划，主要开展了以下方面的工作：

  深化推进营销战略，以渠道、政策和产品为抓手，国内外市场新增一级经销商40家，国际市场印度、越南等地区进行深度开发，经销商网络稳固性逐步加强，品牌门店升级将近331家。

  市场营销活动多形式，实行18场微展进园区，服务万里行跨越16个省市，超级女工福建战成功举行，积极筹备参加在宁波举行的中国国际缝制设备展览会，逐步提升品牌的热度和美誉度；公司服务向市场前移，成立了广东服务办事处，实施企业内部联合走市场，线）多维度进行经销商培训超25场。

  公司加快了产品研制进度，形成了量产一批、小批量一批、样机阶段一批、开发阶段一批的研发状态，上半年完成了对平车、包缝、绷缝步进化、厚薄可调及新外型开发、试制及批量生产，对罗拉车、同步车、套结及花样机等进行了提升及品种的完善；此外还重点推出了M7旋转机头模板机；同时，公司持续进行研发投入，提升了研发的能力和水平。

  此外，上半年完成专利申报29项，并完成2022CISMA展会样机准备工作、轻工业科技进步奖资料编制申报、包缝及绷缝企业标准领跑者相关工作。

  目前，公司在数字化转型方面的工作主要涉及钉钉在线、OA流程、每刻报销系统、生产订单物料直投系统、技术研发PLM系统、产品物联网、零件销售平台、售后服务系统、智能仓储等，通过各项目稳步推进，实现公司业务的精准预测与提质、增效、降本、减存的目的。

  上半年，公司全员参与6S改善活动，通过PDCA、周例会、稽核、改善事例会等形式，并配合精益培训，指导各车间落实班组建设，使得企业内部管理更加规范化、制度化、标准化；同时，慢慢地增加企业管理的优化与创新，梳理业务流程，强化规范运作，降低运营和管理成本。

  此外，公司还积极努力配合浙江证监局的调查，格外的重视涉广州农商银行纠纷，公司因不服广州中院作出的一审判决，在上诉期内向广东省高级人民法院提出上诉。

  证券之星估值分析提示*ST中捷盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示线上线下盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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